نورنیوز-گروه اقتصادی: به نوشته اکونومیک‌تایمز، باوجود نوسانات اخیر قیمت طلا، این فلز گرانبها همچنان به رشد خود ادامه می‌دهد. این در حالی است که شرایط فعلی یعنی افزایش نرخ بهره آمریکا، تداوم تورم و تقویت دلار به‌طور سنتی باید به ضرر طلا تمام شود؛ اما تغییر مولفه‌های تعیین‌کننده قیمت، معادلات را به نفع فلز زرد تغییر داده است.
تغییر نقش‌آفرینان بازار طلا
این گزارش که به شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری «ان‌دی‌بی/ NDB Wealth Management» مستقر در سریلانکا استناد دارد، اشاره می‌کند که بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ در مجموع ۲۸۹ تُن طلا خریداری کردند. همچنین صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلای آسیا در نیمه نخست سال حدود ۷۰ تُن ورود خالص سرمایه ثبت کردند که قوی‌ترین عملکرد آنها از زمان آغاز ثبت این آمار محسوب می‌شود.
در مقابل، صندوق‌های طلای آمریکای شمالی در همین دوره با خروج حدود ۶۱ تُن سرمایه مواجه شدند که بازتابی از تأثیر بازده بالاتر اوراق و دارایی‌های آمریکایی و تقویت دلار بر تقاضای بازارهای غربی است.
به گفته «ان‌دی‌بی»، بانک‌های مرکزی نه برای کسب سود از نوسانات کوتاه‌مدت، بلکه با هدف تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دلار طلا می‌خرند و انتظار می‌رود این خریدها در سطح بالایی باقی بماند. برآورد شورای جهانی طلا نیز نشان می‌دهد که خرید بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ به حدود ۸۵۰ تُن خواهد رسید.
محدودیت عرضه، سد دیگری در برابر افت قیمت
محدودیت عرضه نیز مولفه دیگری است که از قیمت طلا حمایت می‌کند؛ به‌گونه‌ای که تولید جهانی معادن طلا در سال ۲۰۲۶ تنها ۲.۴ درصد افزایش می‌یابد و به ۳۹۰۷ تُن می‌رسد. افزایش هزینه‌های استخراج و طولانی‌بودن روند توسعه معادن نیز توان صنعت را برای واکنش سریع به رشد قیمت‌ها محدود کرده است.
سناریوی پایه: نوسان در محدوده ۴۲۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار
اکونومیک‌تایمز به نقل از این گزارش می‌نویسد که در سناریوی پایه با احتمال ۵۰ درصد، قیمت طلا طی ۱۲ تا ۲۴ ماه آینده در محدوده ۴۲۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس نوسان خواهد کرد. هر اونس طلا در زمان نگارش این مطلب با قیمت ۴۱۳۴.۸۹ دلار معامله می‌شد.
برقراری صلحی پایدار در منطقه خلیج فارس، کاهش تورم و توقف افزایش نرخ بهره آمریکا می‌تواند قیمت‌ها را پایین بیاورد؛ در سوی مقابل، نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی دولت آمریکا و استقلال فدرال رزرو ممکن است به رشد بیشتر قیمت طلا منجر شود. به گفته این شرکت، چشم‌انداز آینده به قدرت ماندگاری خرید بانک‌های مرکزی و تقاضای آسیا و همچنین تحولات ژئوپلیتیکی و اعتماد به اعتبار مالی دولت آمریکا بستگی دارد.
