نورنیوز-گروه اقتصادی: قیمت جهانی طلا در معاملات سه‌شنبه برای سومین جلسه متوالی کاهش یافت. بهای هر اونس طلای نقدی با افت ۰.۱ درصدی به ۴۱۳۷.۸۴ دلار رسید. قراردادهای آتی طلای آمریکا برای تحویل در ماه دسامبر نیز ۰.۱ درصد کاهش یافت و در سطح ۴۱۶۵.۳۴ دلار معامله شد.
این افت در ادامه کاهش ۰.۶ درصدی معاملات روز گذشته رخ داد؛ در حالی که بازار طلا پیش از این نیز یک هفته نزولی را پشت سر گذاشته بود.
یکی از عوامل اصلی فشار بر فلز زرد، افزایش بهای نفت و نگرانی از پیامدهای تورمی آن است. نفت برنت در معاملات سه‌شنبه همچنان بالاتر از ۱۰۹ دلار در هر بشکه معامله می‌شد و در جلسه قبل نیز تا ۱۱۰.۷۰ دلار بالا رفته بود؛ سطحی که در گزارش منتشرشده به‌عنوان بالاترین قیمت پنج ماه گذشته توصیف شده است.
افزایش قیمت انرژی می‌تواند هزینه‌های حمل‌ونقل، تولید و توزیع کالاها را بالا ببرد و فشار تورمی را به بخش‌های مختلف اقتصاد منتقل کند. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران احتمال می‌دهند بانک مرکزی آمریکا برای مهار تورم، نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه دارد.
چرا افزایش قیمت نفت به ضرر طلا تمام شد؟
افزایش قیمت نفت معمولاً از دو مسیر متفاوت بر بازار طلا اثر می‌گذارد. از یک سو، بالا رفتن ریسک‌های اقتصادی و سیاسی می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش دهد؛ از سوی دیگر، اگر گرانی انرژی به تداوم تورم و سخت‌گیرانه‌تر شدن سیاست پولی منجر شود، جذابیت طلا کاهش می‌یابد.
طلا برخلاف سپرده‌های بانکی و اوراق قرضه، درآمد بهره‌ای ایجاد نمی‌کند. به همین دلیل، افزایش نرخ بهره یا بالا ماندن بازده اوراق قرضه می‌تواند هزینه فرصت نگهداری این فلز را افزایش دهد و سرمایه‌ها را به سمت دارایی‌های دارای بازده سوق دهد.
در شرایط فعلی، به نظر می‌رسد بخشی از فشار بر طلا ناشی از نگرانی سرمایه‌گذاران درباره پیامدهای افزایش قیمت انرژی بر سیاست پولی آمریکاست. بنابراین، رشد قیمت نفت الزاماً به افزایش قیمت طلا منجر نمی‌شود و اثر نهایی آن به واکنش تورم و نرخ بهره بستگی دارد.
نشست فدرال رزرو و آینده قیمت طلا
در آستانه نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر فدرال رزرو، معامله‌گران تحولات نرخ بهره آمریکا را با دقت دنبال می‌کنند. بر اساس ارقام ذکرشده در گزارش منبع، بازارها احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست پیش‌رو را حدود ۸۳ درصد ارزیابی می‌کردند؛ در همین حال، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر ۹۴ درصد برآورد شده بود.
طبق متن گزارش، فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره معیار را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داده و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رسانده بود. نگرانی اصلی بازار این است که افزایش هزینه‌های انرژی، روند کاهش تورم را مختل کند و بانک مرکزی را به حفظ سیاست پولی محدودکننده وادارد.
اگر نرخ بهره برای مدت طولانی‌تری بالا بماند، فشار بر قیمت طلا ممکن است ادامه پیدا کند. در مقابل، نشانه‌های کاهش تورم یا تعدیل انتظارات مربوط به نرخ بهره می‌تواند زمینه بازگشت بخشی از تقاضا را فراهم کند.
از این رو، تصمیم فدرال رزرو و داده‌های اقتصادی آمریکا از عوامل مهم اثرگذار بر مسیر کوتاه‌مدت طلا خواهند بود؛ هرچند واکنش بازار به این اطلاعات به انتظارات قبلی سرمایه‌گذاران نیز بستگی دارد.
تورم آمریکا و نوسان بازار فلزات گران‌بها
در گزارش منبع، نرخ تورم مصرف‌کننده آمریکا در ماه سپتامبر ۳.۷ درصد اعلام شده است؛ سطحی که همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد. همچنین افزایش قیمت بنزین می‌تواند با فاصله زمانی به هزینه کالاها و خدمات منتقل شود و مهار تورم را دشوارتر کند.
معامله‌گران علاوه بر شاخص قیمت مصرف‌کننده، تحولات شاخص مخارج مصرف شخصی را نیز دنبال می‌کنند؛ شاخصی که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای ارزیابی تورم است. انتشار داده‌های جدید می‌تواند بر انتظارات مربوط به نرخ بهره و در نتیجه بر قیمت طلا اثر بگذارد.
در معاملات سه‌شنبه، قیمت نقدی نقره با افزایش ۰.۱ درصدی به ۵۷.۱۳۲۵ دلار در هر اونس رسید و پلاتین نیز با رشد ۰.۵ درصدی در سطح ۱۶۵۰.۶۵ دلار معامله شد.
این عملکرد متفاوت نشان می‌دهد که فلزات گران‌بها لزوماً هم‌جهت حرکت نمی‌کنند. در مجموع، چشم‌انداز قیمت جهانی طلا به برآیند چند عامل وابسته است: بهای نفت، مسیر تورم آمریکا، تصمیم‌های فدرال رزرو و تحولات ژئوپلیتیک. تا زمانی که تصویر روشن‌تری از این متغیرها به دست نیاید، نوسان در بازار طلا دور از انتظار نخواهد بود.
