نورنیوز-گروه اقتصادی :پیشبینی قیمت طلای جهانی در شرایطی مورد توجه سرمایهگذاران قرار گرفته که افزایش بازده واقعی اوراق خزانهداری آمریکا و انتظارات مربوط به سیاستهای پولی فدرال رزرو، فشار بر بازار طلا را افزایش داده است. قیمت طلا پس از کاهش حدود ۲۵ درصدی از رکورد ژانویه، به محدوده ۴ هزار و ۳۰۰ دلار بازگشته و احتمال افت بیشتر آن مطرح شده است.
طلا برخلاف اوراق قرضه، سود دورهای پرداخت نمیکند. به همین دلیل، افزایش بازده اوراق دولتی میتواند جذابیت نگهداری این فلز گرانبها را کاهش دهد. بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله آمریکا اکنون در نزدیکی ۵.۲۰ درصد قرار دارد که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ محسوب میشود.
نرخ بهره فدرال رزرو چگونه بر قیمت طلا تأثیر میگذارد؟
افزایش بازده واقعی اوراق خزانهداری یکی از عوامل اصلی فشار بر قیمت طلای جهانی در سال ۲۰۲۶ بوده است. دادههای بازار نشان میدهد رشد بازده اوراق بیشتر از افزایش انتظارات تورمی ناشی شده و به انتظار سرمایهگذاران برای سیاست پولی سختگیرانهتر فدرال رزرو ارتباط دارد.
در همین حال، تورم آمریکا در ماه اوت به ۳.۷ درصد رسیده، اما انتظار تورمی ۱۰ ساله بازار همچنان در محدوده ۲.۲ تا ۲.۵ درصد قرار دارد. این شرایط نشان میدهد سرمایهگذاران بازار اوراق، افزایش قیمت انرژی را تا حد زیادی موقتی ارزیابی میکنند.
پیشبینی قیمت طلا؛ احتمال افت به ۴۲۰۰ دلار
بر اساس رابطه ثبتشده میان بازده اوراق مصون از تورم و قیمت طلا در سال ۲۰۲۶، هر ۰.۱ واحد درصد افزایش بازده واقعی بهطور متوسط با کاهش حدود یک درصدی قیمت طلا همراه بوده است. بر همین اساس، افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی دیگر در بازده واقعی میتواند قیمت طلا را از محدوده ۴ هزار و ۳۰۰ دلار به سمت ۴ هزار و ۲۰۰ دلار سوق دهد.
با این حال، محدوده ۴ هزار و ۴۰۰ دلار نیز از سطوح مهم بازار به شمار میرود. تثبیت قیمت بالاتر از این سطح، در شرایط افزایش بازده واقعی اوراق، میتواند نشانهای از تغییر رابطه معکوس طلا و اوراق باشد. تصمیم بعدی فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر و انتشار پیشبینیهای تازه این نهاد در ۹ دسامبر، از رویدادهای اثرگذار بر چشمانداز بازار طلا خواهند بود.
