NOURNEWS- При оценке ситуации с безопасностью в Персидском заливе и Ормузском проливе обычно уделяется наибольшее внимание двум показателям: объему сырой нефти, проходящей через пролив, и мировым ценам на нефть. Эти два показателя важны, но их недостаточно для оценки истинной глубины энергетического кризиса. Более решающим показателем является ситуация с нефтепродуктами, где дизельное топливо, бензин и авиационное топливо непосредственно задействованы в транспортировке, производстве и повседневной жизни людей. В нынешней ситуации разница в ценах на нефтепродукты по отношению к сырой нефти, или «Crack Spread», достигла рекордно низких значений и даже приблизилась к отметке в 100 долларов за баррель на рынке дизельного топлива. В то же время экспорт дизельного топлива из России, Ближнего Востока и Азии сократился, и мировой рынок сталкивается с растущим дефицитом этого продукта.
Значение этого события заключается в том, что Ормузский кризис перестал быть просто кризисом «поставок сырой нефти»; он превратился в кризис перерабатывающих мощностей и доступа к нефтепродуктам. Ущерб российским нефтеперерабатывающим заводам в ходе войны на Украине, сбои в работе региональных НПЗ и ограниченный доступ к сырью для НПЗ, наряду с сокращением грузопотока в Ормузе, создали хрупкую цепочку. Эти условия привели к тому, что Российская Федерация, как один из основных поставщиков бензина на мировом рынке, теперь стала импортером этого продукта. В такой ситуации цена на сырую нефть может оставаться, казалось бы, контролируемой по сравнению с серьезностью сбоев, но цены на дизельное топливо, бензин и авиационное топливо пережили беспрецедентный скачок. Именно здесь энергетический кризис переносится с финансовых рынков в реальную экономику. Недавние сообщения также указывают на серьезные ограничения поставок дизельного топлива и усилия США по обеспечению своих НПЗ сырьем из более отдаленных источников.
Поведение Китая также является определяющим фактором в этом уравнении. Официальная статистика показывает, что импорт нефти в Китай в июле увеличился до 8,41 млн баррелей в сутки, хотя и остается ниже, чем годом ранее, и Китай частично компенсировал рыночное давление на предыдущем этапе кризиса, снизив спрос. Однако на физическом нефтяном рынке информация, полученная от крупных трейдеров, активно торгующих нефтью из Персидского залива, указывает на увеличение спроса со стороны Китая в августе; эта информация, хотя и не отражена в официальной ежемесячной статистике или международных публичных отчетах, уже оказала практическое влияние на рынок. Согласно этой информации, в некоторых сделках цена предложения за партии нефти за один день выросла примерно на два доллара за баррель. Если эта тенденция стабилизируется, это будет означать усиление конкуренции за доступные партии нефти и, как следствие, усиление давления на цены на сырье и нефтепродукты для нефтепереработки.
Эта ситуация приобретает еще большее стратегическое значение, если рассматривать ее в контексте экономики США. Рост экономики США замедлился до 1,5% во втором квартале 2026 года по сравнению с 2,1% в первом квартале. На финансовом рынке 13 августа состоялся аукцион 30-летних казначейских облигаций на сумму 25 миллиардов долларов с доходностью 5,216%, что является самой высокой ставкой на аукционе этих облигаций с 2001 года. В то же время дефицит бюджета в июле достиг 432 миллиардов долларов, а совокупный дефицит за финансовый год составляет около 1,8 триллиона долларов.
В такой экономике рост цен на энергоносители может вызвать многоуровневый шок: цены на сырьевые товары растут, инфляция остается высокой, Федеральная резервная система становится менее склонна снижать процентные ставки, а долгосрочные ставки остаются высокими; в результате стоимость финансирования правительства и обслуживания долга возрастает. Таким образом, война влечет за собой для Вашингтона не только военные издержки; она также может иметь финансовые, инфляционные и политические издержки.
В этом свете недавняя угроза Дональда Трампа оказать «сильное экономическое давление» на Иран, если она будет сопровождаться усилением давления на Ормузский пролив, создает стратегический парадокс. США, возможно, смогут оказать большее давление на доходы Ирана, но ответная реакция продолжит нарушать поставки энергоносителей, при этом значительная часть издержек этого давления будет переложена на мировой рынок и, в конечном итоге, на американского потребителя.
Сам Трамп теперь открыто признал рост цен на бензин, назвав это издержками, которые должны нести американцы, в то время как недавние сообщения указывают на растущее недовольство внутри страны и политическое давление, вызванные войной и ценами на топливо.
Именно здесь промежуточные выборы в ноябре станут серьезным препятствием для Вашингтона. Последствия войны, которая должна была усилить давление на Иран, обернулись против самих властей и теперь влияют на цены на бензин, инфляцию, покупательную способность и экономические показатели правительства в преддверии выборов. Согласно недавнему опросу, две трети американцев выступают против войны, и экономическое давление, которое она вызовет, стало слабым местом для республиканцев.
В этом свете будущее войны не следует оценивать исключительно по способности каждой стороны нанести удар; более важным критерием является способность выдержать его последствия. Если война станет изнурительной, определяющим фактором может стать время. Иран столкнется с серьезным экономическим давлением, но Соединенным Штатам также придется одновременно управлять ценами на энергоносители, инфляцией, процентными ставками, долгом и выборами. И наоборот, если Вашингтон будет стремиться к быстрому усилению давления, он должен будет принять риск возобновления перебоев в энергоснабжении, которые могут перерасти в экономический шок.
В этом свете будущее войны не следует оценивать исключительно по способности каждой стороны нанести удар; более важным критерием является способность выдержать его последствия. Если война станет изнурительной, определяющим фактором может стать время. Иран столкнется с серьезным экономическим давлением, но Соединенным Штатам также придется одновременно управлять ценами на энергоносители, инфляцией, процентными ставками, долгом и выборами. И наоборот, если Вашингтон будет стремиться к быстрому усилению давления, он должен будет принять риск возобновления перебоев в энергоснабжении, которые могут перерасти в экономический шок.
Таким образом, уравнение войны меняется: вместо «способности оказывать давление» теперь рассматривается «способность противостоять взаимному давлению». Трамп может угрожать усилением экономического давления на Иран; но чем больше это давление выходит за рамки энергетических и Ормузских маршрутов, тем больше вероятность того, что оно обернется для Соединенных Штатов экономическим и электоральным бумерангом.
Пожалуй, наиболее важным показателем состояния Ормузского пролива уже не количество баррелей нефти, проходящих через него, а то, сколько долларов этот кризис добавит к ценам на дизельное топливо, бензин и авиационное топливо, и сколько экономического и политического потенциала Америки поглотит это повышение цен. В этом контексте война — это не просто соревнование по измерению военной мощи партий; она стала проверкой экономической и политической устойчивости Трампа до ноябрьских выборов.