NOURNEWS- В любом сценарии эскалации напряженности или военного конфликта в Персидском заливе первым фактором, который шокирует мировой энергетический рынок, является не фактический уровень поставок, а «риск сбоев». Через этот узкий, но жизненно важный канал ежедневно проходит около 17-20 миллионов баррелей нефти и конденсата, что эквивалентно почти пятой части мирового потребления. По этой причине даже возможность его блокировки или создания опасности со стороны Ирана достаточна, чтобы спровоцировать на нефтяном рынке скачки цен и сильные колебания, как это показал пример цены на нефть марки Brent, превысившей отметку в 126 долларов.
В таких обстоятельствах ключевой вопрос заключается в том, смогут ли недавние изменения в энергетической структуре США, особенно их превращение в «нетто-экспортера сырой нефти», сдержать этот шок? Краткий ответ — нет. Хотя это событие считается значительным сдвигом в глобальном энергетическом балансе, оно все же играет ограниченную и вспомогательную роль по сравнению с масштабом и скоростью Ормузского кризиса.
Чтобы понять это ограничение, нам нужно взглянуть на реальную картину рынка. Соединенные Штаты, опираясь на сланцевую революцию, увеличили свою добычу примерно до 13 миллионов баррелей в день, а экспорт сырой нефти временами превышал 6 миллионов баррелей. Этот рост был обусловлен такими компаниями, как Chevron и Exxon Mobil. Однако это достижение не означает полной независимости; Соединенные Штаты по-прежнему импортируют миллионы баррелей нефти в день — особенно тяжелой нефти — и их положительный экспортный баланс в большей степени является функцией рыночных условий и ценового арбитража, чем структурной особенностью.
В то же время необходимо учитывать масштаб потенциального шока, связанного с Ормузским проливом. Если этот проход будет каким-либо образом нарушен, значительная часть экспорта нефти из Персидского залива будет выведена с рынка. Простое сравнение цифр показывает, что общий объем экспорта нефти из США, составляющий около 6 миллионов баррелей в день, даже при увеличении, сможет покрыть лишь ограниченную часть этого дефицита. Точнее, даже увеличение экспорта США на несколько сотен тысяч баррелей в лучшем случае покроет несколько процентов нефти, проходящей через Ормузский пролив. Этот численный разрыв ясно показывает, что США не могут заменить это узкое место, а могут лишь частично смягчить последствия шока.
Проблема на этом не заканчивается. Операционные ограничения также играют решающую роль. Увеличение добычи сланцевой нефти требует времени, инвестиций и нового бурения, а реагирование на кризисы не происходит незамедлительно. С другой стороны, пропускная способность экспортных терминалов и портовой инфраструктуры США ограничена, и даже флот судов испытывает трудности в кризисных условиях. При этом сбои могут произойти в течение нескольких часов и застать рынок врасплох. Эта временная асимметрия является одной из главных причин, почему рынок остается крайне чувствительным к событиям в Персидском заливе.
Динамика цен также подтверждает этот факт. Скачок цен на нефть до уровня 126 долларов был обусловлен скорее увеличением «премии за геополитический риск», чем фактическим сокращением предложения, риском, который усугубился новостями о возможном военном конфликте между Ираном и США, а затем несколько снизился новостями об обратном. Эти колебания показывают, что даже при наличии потенциального избытка предложения со стороны США восприятие риска и геополитическая